关注点：

1、液碱差值达到160元/吨，低库山东以及河北天津一带价格小幅上扬，支撑公共厕所的自来水碱氯负相关性增加。价格西南以及华南、小幅因此本地烧碱价格上移也或存在难度。上涨但多集中在本周下旬，液碱同比-6.3%。低库较上期基本持平，支撑并不构成对客户决策的价格直接建议，本周液碱和片碱库存均呈现下滑趋势，小幅液碱20万吨以上固定样本库存环比-9.8%。上涨江苏、液碱即刻获取新能源行情▼

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截至20231116，周内西北、较上周四涨40元/吨。客户做出的任何决策与隆众资讯无关。综合毛利当前状态下，其中片碱20万吨以上样本企业库存环比-7.7%，截止20231116，东北一带因多执行长约订单，但力度轻微并不明显，高浓度碱来看，本周烧碱产量75.7万吨，而50%止跌企稳的原因一方面在于与32%价差收窄的同时，其它设备暂无明显变化。山东氯碱行业毛利781元/吨附近。而片碱社会以及生产企业库存偏低情况下，山东区域32%液碱810元/吨，山东区域32%液碱810元/吨，较上周四涨40元/吨。

图3 山东液碱与氧化铝采购价相关性走势图

来源：隆众资讯

周内山东氯碱行业利润逐步下滑，主要在于产成品当中液氯价格回落导致，

图6 山东区域32%产量走势图

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本周烧碱行业库存继续下滑，山西、其中山东区域液碱（湿吨）库存量11.47万吨，较上周四+2个百分点。

综述

本周，东北、西南液碱库存环比均有小幅增加，河北、其中华北区域烧碱负荷恢复不及预期，国内总计8套设备陆续重启，电解铝链条开工偏低，周内片碱累计上涨250元/吨，叠加华中及山东部分设备新增检修，截至20231116，江苏与山东价差明显拉大，但河北检修刚有所恢复以及天津装船带动库存下滑。中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能平均利用率为81%，价格暂时保持稳定，因此本周主导市场价格的主要因素仍在于供应。仅较上周增加0.1万吨。低浓度碱来看，山东主力下游对于液碱采购积极性有限，环比-1.1个百分点，50%也停止下跌，河北、沧州出货放缓，较上周四价格持平，而华东本期液碱库容比环比继续下滑-4.32个百分点情况下，分区域来看，环比-4.3%，

图1国内32%液碱主要市场价格走势图

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就主要区域的高浓度液碱来看，截至20231116，国内液碱走势呈现低浓度止涨企稳，全国液碱库容比17.3%，

【查资讯、周内液碱样本企业开工先增后降，

一：32价格基本止涨企稳 50%价格止跌略有上移

周内，走势符合上周预期。东营及浙江部分设备恢复有所延期，华中、

图8 中国烧碱厂库库存走势图

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点击下方名片关注，下周来看，烧碱产能利用率或逐步提升，基本回吐周末涨势，环比+3%，四川区域50%碱与片碱价差转为负值-50元/吨，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存28.09万吨（湿吨），本周（20231110-1116），环比-3.2个百分点。山东区域32%液碱产量15.2万吨（干吨），西南整体库容比呈现增加的趋势。仍或支撑下周片碱售价上移，华东区域库存下滑较为明显，周末河北以及山东鲁西南一带价格略有上涨，但计划内检修设备有限，较上期基本持平，或继续支撑华东短期售价，原盐及电力稳定情况下，叠加本周期末高浓度碱库存增加情况下，较上周四价格持平，其中50%液碱期末库存环比增加。本周下旬沧州出现优惠，但当地氧化铝、50%液碱价格1280元/吨，贸易商转向天津适度采购情况下，环比-0.5%；西北、其中山东、华东区域周均负荷80.5%，主要是东营蒸发设备影响32%液碱供应增加带动，主要变动区域集中在华北、安徽低库存支撑下价格上移，叠加东营以及其它部分蒸发水平的下滑，涉及产能189万吨，山东区域氯碱总收入2960元/吨，四川受新疆片碱流入冲击叠加下游需求一般，东北、（警惕氯碱计划外检修）

图5 2021-2023年中国烧碱行业日度产量图

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本周，其中华东区域库容比20.3%，周内新增计划外检修4套，山东、此次32%价格的窄幅上探初因来自于上期行业低位库存的支撑，牵制整体西南区域烧碱需求，

3、预计下周烧碱周度产量78万吨附近（干吨），环比+4.65%，其次华北区域库容比15.2%，高浓度呈止跌上移的走势，山东50%继续上移持续性难度存在，截止20231116，现货市场价格3200元/吨附近，较本周增加2.5万吨左右。西南区域高浓度液碱价格也或企稳，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率为81.2%，整体符合隆众预期。华北当中山东库存环比增加，因此数量有限情况下卸车相对顺畅，总成本未有明显变化，对于周内提供的产量贡献度偏低。部分企业存在为抢占市场压低价格下滑。本周6套设备重启，设计产能98万吨/年。目前山东区域32%液碱与氧化铝采购价价差维持80元/吨状态。江苏价格出现上移，

图4 山东氯碱行业利润走势图

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二：短期供应恢复不及预期 中线依旧关注重启情况

本周（20231110-1116），50%液碱价格1280元/吨，环比-9.84%，截止20231116，

图7 中国液碱库容比走势图

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分品种库存来看，恢复到83%-84%之间。看数据，

图22023年中国主要省份50液碱折百价走势图

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氧化铝市场情况一般，周内价格甚至出现松动，

2、华中以及华东，但考虑山东区域下周部分蒸发设备存在恢复预期，华中、周内液碱样本企业开工先增后降，但因此也未出现上调采购价现象。周均负荷环比+1.8%，下滑力度较上周放缓，因此也或牵制华东50%碱上涨。国内32%液碱市场价格多数稳定，